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金融理论与实务_货币供给层次的划分

来源: 互联网 发布时间: 2020-08-17 17:47
       中央银行和商业银行两个层面货币供给创造的结果必然是在社会经济生活中形成一定数量的货币供给量。在现代的信用货币流通条件下,货币供给量主要包括现金和存款货币两个分,其中现金包括中央银行发行的现钞与金属硬币,存款货币体现为商业银行等存款性金融机构的存款性负债。在商业银行支付业务十分发达的现代社会,现金的使用量在整个社会的交易额中所占的份额很小,存款货币是货币供给量的主体。货币供给量首先是一个存量的概念,即一个国家在某--时点上实际存在的货币总量。各国中央银行公布的年度货币供给量都是货币存量。
 
       (一)货币供给层次划分的依据与意义
 
       现实中一个时点上一国到底有多少货币量,涉及货币供给量的统计问题。各国中央银行对货币供给量是分层次进行统计的,这又涉及货币供给层次的划分问题。所谓货币供给的层次划分,是指中央银行依据.-定的标准对流通中的各种货币形式进行不同口径的层次划分。目前,各国中央银行在对货币进行层次划分时,都以货币资产的“流动性"”高低作为依据和标准。货币资产的流动性即为资产的变现性,是指资产转化为现实购买手段的能力。变现性强,流动性就强;变现性弱,流动性就弱。例如现金是流动性最强的货币资产,具有直接的现实购买力;定期存款则需要经过提现或者转成活期存款才能成为现实购买力,故流动性较弱。流动性实质上反映了货币发挥交易媒介职能的能力大小。流动性程度不同的货币资产在流通中周转的便利程度不同,形成的购买力强弱不同,从而对商品流通和其他各种经济活动的影响程度也就不同。因此,按流动性的强弱对不同形式、不同特性的货币划分不同的层次,是科学统计货币数量、客观分析货币流通状况、正确制定实施货币政策和及时有效地进行宏观调控的必要措施。
 
       (二)国际货币基金组织及主要国家对货币层次的划分
 
       1.国际货币基金组织的货币层次划分
 
       目前国际货币基金组织将货币划分为三个层次:
 
       (1)通货。指流通于银行体系以外的现钞,包括居民、企业或单位持有的现钞,但不包括商业银行的库存现金。由于这部分货币可随时用于购买和支付,因而流动性最强。
 
       (2)货币。由通货加上私人部门的活期存款构成。由于活期存款可以随时签发支票进行购买与支付,所以其流动性仅次于现金。大部分国家将这一层次的货币简称为M1,又叫狭义货币。
 
       (3)准货币。主要包括定期存款、储蓄存款、外币存款等。准货币本身虽不能直接用来购买,但在经过一定 的程序之后就能转化为现实的购买力,故又称之为“亚货币”或“近似货币”,简写为QM。大部分国家将这一层次的货币划人广义货币M2中。
 
       2.美国的货币层次划分
 
       目前美国的货币层次划分为:
 
       (1) M1=银行体系外的通货+旅行支票+活期存款+其他支票性存款
 
       (2)M2=M1+小面额定期存款+储蓄存款+货币市场存款账户+货币市场互助基金份额+隔日回购协议+隔夜欧洲美元
 
       (3) M3= M2 +大额定期存款+长于隔夜期限的回购协议+定期欧洲美元.
 
       (4) L=M3+短期国库券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据等。
 
       3.日本的货币层次划分
 
       目前日本将货币划分为四个层次:
 
       (1) M1 =现金+活期存款(包括企业活期存款、活期储蓄存款、通知即付存款、特别 存款和通知纳税存款)
 
       (2) . M2 = M1+非活期性存款+可转让性存款(CD)
 
       (3)M3=M2+邮局、农协、鱼协、信用组织和劳动金库的存款+货币信托和贷放信托存款
 
       (4) L=M,3+回购协议债券、金融债券、国家债券、投资信托和外国债券
 
       4.英国的货币层次划分
 
       英国的货币层次划分为:
 
       (1)M。=英格兰银行发出的钞票和硬币+诸银行在英格兰银行的储备存款
 
       (2)M2=M。+银行的无息即期存款+私人部门在银行和建房协会的小额英镑存款
 
       (3)M4=M2+有息英镑即期存款和定期存款+公用部门定期存款+私人部门持有的建房协会股份和存款
 
       (4)M4C=M4+居民持有的各种外币存款
 
       (5) M5=M4私人部门持有的国库券、金融债券、地方当局存款、纳税存单等。
 
       5.中国的货币层次划分
 
       我国从1984年开始探讨对货币供给层次的划分,1994年第三季度开始正式按季公布各个层次货币供给量的统计指标(如表12- -4 所示)。目前我国将货币划分为以下三个层次:
 
       (1) M。=流通中现金
 
       (2)M1=M。+活期存款
 
       (3) M2=M1 +企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款
 
       需要说明的是,各国对货币层次的划分都是相对的、动态的。随着各国金融机构和金融市场的发展,金融产 品越来越丰富,越来越多的金融工具具有了不同程度的“货币性”,货币的外延也越来越大,统计口径越来越宽,货币层次也会随之调整。从美国、日本和英国的货币层次划分上,我们可以非常明确地看到这- 点。在这些金融制度发达,金融产品丰富的国家,越来越多的金融产品被纳入了货币的统计范畴,如国库券、商业票据、金融债券等,货币层次也相应较多。
 

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