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金融理论与实务_货币市场

来源: 互联网 发布时间: 2020-08-14 16:46
       1.货币市场是以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。市场中交易的短期金融工具主要有银行同业资金、回购协议、商业票据、银行承兑汇票、国库券、大额可转让定期存单等。对不同金融工具的交易行为形成了不同的货币市场子市场。

       2.交易期限短、流动性强、安全性高、交易额大是货币市场的基本特征。
 
       3.货币市场的重要性体现在它可以满足政府、企业短期融资的需要,为商业银行等金融机构的流动性管理、中央银行的宏观金融调控提供场所,同时,货币市场利率还通常被视为市场基准利率,广泛用做各种利率型金融工具的定价标准。
 
       4.同业拆借市场的参与主体仅限于金融机构。市场上交易的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金,功能在于提高其资金使用效率。在许多国家,同业拆借利率是货币市场的基准利率,经过实践与努力,2007年1月4日正式运行的上海银行间同业拆放利率(Shibor)已经初步确立了我国货币市场基准利率的地位。

       5.从表面上看,回购协议是一种证券买卖,但实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。一般而言,证券流动性越高,回购利率越低;回购期限越长,回购利率越高。
 
       6.国库券是国家政府发行的期限在1年以内的短期债券高安全性、高流动性是国库券的典型特征。投资者通常将国库券看做是无风险债券国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。我国的国库券市场不发达,这意味着这一市场的发展空间较大。

       7.商业票据的融资成本低于银行贷款的成本,只有信誉卓越的大公司才有资格发行商业票据。银行承兑汇票将购货商的企业信用转化为银行信用,降低了商品销售方所承担的信用风险。票据的贴现直接为企业提供了融资服务;转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要;再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量,实施货币政策的重要手段。中央银行票据的发行丰富了公开市场业务的操作工具。
 
       8.面额大、不记名、二级市场发达是大额可转让定期存单的典型特征。通过主动发行大额可转让定期存单增加负债是商业银行获取资金、满足流动性的一个良好途径。

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