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金融理论与实务—交易的价格与组织方式

来源: 互联网 发布时间: 2020-08-12 16:38
       一,交易价格
 
       交易价格是金融市场的另一个重要构成要素。市场参与主体间买卖金融工具最终是为了进行货币资金的交易,而货币资金交易与一般商品交易不同,货币资金交易大多只是表现为货币资金使用权的转移,而不是所有权的转移。货币资金使用权的价格通常以利率进行显示,因此,利率便成为金融市场上的一种重要价格。金融市场货币资金供求的变动会引起利率的波动,不同金融工具利率的差异会引导市场资金的流向。债权类金融工具票面利率与市场利率的差异是决定此类金融工具流通市场转让价格的主要因素。股票是一种所有权凭证,没有偿还期限,其交易价格主要地体现为流通市场上的买卖价格,此价格受多种因素的影响,但股票收益率与市场利率的差异依然是影响股票交易价格的重要因素。随着金融市场中金融工具的日益丰富与复杂,经济学者提出许多金融工具的定价模型,如资本资产定价模型、期权定价模型等,从理论上探讨金融工具在流通市场上交易价格的决定问题。
 
       二,交易的组织方式
 
       如何组织资金供求双方进行交易涉及金融市场的交易组织方式问题。一般来说,金融市场交易主要有两种组织方式:场内交易方式和场外交易方式。
 
       场内交易方式也叫交易所交易方式。交易所由金融管理部门批准建立,为金融工具的集中交易提供固定场所和有关设施,制定各项规则,监督市场交易活动,管理和公布市场信息。交易所的种类主要有证券交易所、期货交易所等。外场交易方式是相对于交易所方式而言的,凡是在交易所之外的交易都可称作场外交易。由于这种交易最早主要是在各金融机构的柜台上进行的,因而也称为柜台交易方式。场外交易方式没有固定的集中的场所,分散于各地,规模有大有小,交易主要通过电讯手段完成。

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