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金融理论与实务—债券与股票的区别

来源: 互联网 发布时间: 2020-08-12 16:38
       债券与股票的区别。债券与股票作为两种重要的金融工具,在许多方面都存在着显著的区别:首先,股票一般无偿还期限,股票一经认购,持有者不能以任何理由要求退还股本,只能通过股票流通市场将其转让;而债券具有偿还期限,到期日必须偿还本金,因对于公司来说若发行过多的债券就可能资不抵债而破产,而公司发行越多的股票,其破产可能性就越小。其次,股东从公司税后利润中分享股息与红利,普通股股息与红利与公司经营状况紧密相关;债券持有者则从公司税前利润中得到固定利息收入。第三,当公司由于经营不善等原因破产时,债券持有人有优先取得公司财产的权力,其次是优先股股东,最后是普通股股东。第四,普通股股票持有人具有参与公司决策的权利,而债券持有人通常没有此权利;第五,股票价格波动的幅度大于债券价格波动的幅度,而且股票不涉及抵押担保题,而债券可以要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押,这降低了债务人无法按期还本付息的风险,因此,股票的风险高于债券。第六,在选择权方面,股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股,而债券则更为普遍。一方面多数公司在公开发行债券时都附有赎回条款,在某一预定条件下,由公司决定是否按预定价格(一般高于债券面值)提前从债券持有者手中购回债券。另一方面,许多债券附有可转换性,这些可转换债券在到期日或到期日之前的某一期限内可以按预先确定的比例(称为转换比率)或预先确定的价格(转换价格)转换成股票。

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