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金融理论与实务—利率发挥作用的条件

来源: 互联网 发布时间: 2020-08-12 16:17
       上述利率作用的充分发挥是需要一定的前提条件的。
 
       第一,微观经济主体对利率的变动比较敏感。只有如此,利率变动后,微观经济主体的储蓄、消费、投资行为才会随之发生改变,中央银行的调控目的才会实现。微观经济主体对利率的敏感程度可以用利率弹性来表示。如果我们说居民部门储蓄的利率弹性比较高,意思就是说居民部门的储蓄对利率的变动比较敏感,利率较小幅度的波动,就会引起储蓄量较大的波动。对投资也是如此。如果投资的利率弹性比较高,那么,利率较小幅度的变动就会引起投资额较大幅度的波动。而要使微观经济主体对利率的变动敏感,就要让他们成为真正的利益主体,使其经济利益真正受到利率变动的影响。对于企业部门来说,要使其产权明晰,自担风险,自负盈亏,唯有如此,其投资决策才会真正受到利率变动的影响,才会对利率的变动富有弹性;对于居民部门来说,只有建立了完善的社会保障体系,金融市场中可供选择的用于投资的金融资产比较丰富,其储蓄和消费行为才会对利率的变动敏感起来。
 
       第二,由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。市场上资金供不应求,利率上升,资金供大于求,利率下降。市场化的利率决定机制使利率能够真实灵敏地反映社会资金供求状况,有效地引导资金合理流动,使资金实现最有效的配置,提高资金的使用效益。
 
       第三,建立一个合理、联动的利率结构体系。在一国的利率体系中,基准利率处于核心地位。中央银行调整基准利率后,其他各种利率要随之进行相应的调整,这样政府的调控意图才能通过不同市场中的利率水平的变动传递下去。因此,一个合理、联动的利率结构体系也是利率作用发挥的前提条件之一。

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