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金融理论与实务—布雷顿森林体系

来源: 互联网 发布时间: 2020-08-12 16:07
       国际货币体系的历史演变
 
       国家货币制度的作用范围只局限于一国领土之内。当货币问题超越国界时,就需要系列的规则与安排对世界各国之间的货币关系以及国际间进行的各种交易支付进行相应的管理,这些规则与安排就构成了国际货币体系。第二次世界大战以来,主要的国际货币体系有两个:布雷顿森林体系和牙买加体系。
 
       布雷顿森林体系
 
       1.布雷顿森林体系建立的历史背景
 
       第二次 世界大战使主要西方国家之间的力量对比发生了巨大的变化,美国取代英国在世界经济体系中居于中心地位,这是布雷顿森林体系建立的历史背景。在第二次世界大战中,德国、意大利、日本三国战败,经济陷于崩溃,英国和法国的经济在战争中也遭到严重破坏,只有美国在战争中发了横财,经济快速发展。战争结束时,美国的工业制成品占世界制成品的一半,对外贸易占世界贸易总额的1/3以上,黄金储备约占资本主义世界黄金储备的3/4。在这种经济背景下,1944年7月,44个国家的300多位代表出席了在美国新罕布什尔州布雷顿森林城召开的国际金融会议,确立了一个以美元为中心的国际货币体系一布 雷顿森林体系。
 
       2. 布雷顿森林体系的主要内容
 
     (1)以黄金为基础,以美元为最主要的国际储备货币,实行“双挂钩”的国际货币体系。“双挂钩”是指美元直接与黄金挂钩,其他国家的货币与美元挂钩。即美国政府保证以1934年1月确定的35美元折合-盎司黄金的官价向其他各国政府或中央银行随时兑换其所持有的美元,其他各国政府则规定本国货币的法定含金量,根据本国货币法定含金量与美元含金量之比确定本国货币与美元的兑换比率。
 
      (2) 实行固定汇率制。 当各国政府根据本国货市法定含金量与美元含金量之比确定本国货币与美元的兑换比率后,其有义务保持汇率的稳定。当本国货币与美元汇率的波动幅度超过两国货币法定含金量之比的上下1% (1971年12月17-18日后调整为2.25%)时,各国政府要在外汇市场上对汇率进行干预。只有当国国际收支发生“根本性不平衡”时经国际货币基金组织的批准才可以进行汇率调整。
 
       (3)建立一个久性的国际金融机构,即国际货币金基组织(IMF),对货币事项进行国际磋商,促进国际货币合作。国际货币金基组织对各成员国的汇率政策进行监督,为成员国提过短期资金通融。
 
       布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制,它的建立对第二次世界大战后世界经济的发展起到了积极的促进作用。首先,美元等同于黄金成为国际储备货币,弥补了国际清偿能力的不足。其次,固定汇事制使使汇率  金成为国际储备货币,弥补了国际清定的汇率条件。第三,国际货币基金组织的限设局限定,为世界贸易、投资的发展提供了稳定的汇率条件。第三,国际货币基金组织的成立促进了国际货币合作,其对会员国提供的各种贷款缓解了会员国国际收支的困难,有助于世界经济的稳定增长。
 
       3.布雷顿森林体系的缺陷及崩溃
 
       如上所述,布雷顿森林体系是在美国在全世界经济中占据绝对优势的条件下建立起米的,因而其盛衰与美国经济实力和地位的变化有着紧密联系。随着美国经济地位相对衰落松美元危机的不断爆发,以美元为中心的这个国际货币体系也必然逐步削弱,并最终走向终结,
 
       与此同时,“双挂钩”的规定蕴含了布雷顿森林体系内在的不可克服的缺陷。美国耶普大学经济学家特里芬指出,“双挂钩”的规定使美元处于-种进退两难的状况中:为了保证美元与黄金之间的固定比价和可自由兑换,美国应控制美元向境外输出;而美元替代黄金风为国际储备货币的地位又使其他国家需要大量的美元,这又要求美元大量向境外输出。显然,这两者之间是完全矛盾的:为了满足世界各国发展经济的需要,美元供应必须不断增长;而美元供应的不断增长,将使美元同黄金的兑换性难以维持。这种矛盾被称为“特里芬难题”。“特里芬难题”指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性。
 
       20世纪60年代以后,德国、日本等国的经济开始迅速发展, 突破了美国对世界经济的垄断和美元的霸主地位。美国外汇收支出现大量逆差,黄金储备外流,以致到60年代末出现黄金储备不足以抵补短期外债的状况,国际市场上出现大量抛售美元、抢购黄金和其他货币,并用美元向美国挤兑黄金的现象,美元危机不断。1971 年8月15日,美国被迫宣布停止向各国政府或中央银行按官价兑换黄金,这意味着美元与黄金脱钩。在这种情况下,一些国家的货币也不再与美元保持固定汇率,从而动摇了布雷顿森林体系。1973年2月,国际金融市场又一次爆发美元危机,掀起抛售美元,抢购德国马克、日元和黄金的风潮,西方主要国家纷纷宣布放弃固定汇率,实行浮动汇率。1974年4月1日,货币与黄金完全脱钩,以美元为中心的布雷顿森林体系彻底崩溃。
 

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